Las cuentas dibujan la ruta hacia la mediocridad del Valencia
El Informe de la auditor¨ªa del Valencia tira de la manta: otro pr¨¦stamo de 51 millones que formaliz¨® en julio el club con una financiera inglesa y un presupuesto que incluye ya p¨¦rdidas.
El Valencia convoc¨® Junta de Accionistas para el 16 de diciembre. A ella, salvo que un juez diga el 9 de diciembre lo contrario, solo acudir¨¢n los accionistas que presenten m¨ªnimo 3.598 acciones. Ese d¨ªa, en familia si la petici¨®n de LibertadVCF no prospera, el Consejo de Administraci¨®n presentar¨¢ unas cuentas que son de causa de disoluci¨®n. As¨ª lo indica la propia auditora de las cuentas del club en su Informe Informe de Auditor¨ªa de Cuentas Anuales del Valencia CF SAD emitido por Ernst & Young: ¡°El capital neto est¨¢ por debajo de la mitad de la cifra de capital social¡± y de ah¨ª que Lim se vea en la obligaci¨®n de capitalizar 43M€ (38 millones m¨¢s los 5 de intereses) de un pr¨¦stamo que concedi¨® al club.
Las cuentas que se aprobar¨¢n con el rodillo accionarial de Peter Lim, las peores que presenta Meriton Holdings a los accionistas del club desde que lo gestiona (2014), trazan la hoja de ruta hacia la mediocridad del Valencia. Desde que Lim es el due?o, el Valencia ha dado unas p¨¦rdidas de 144,3 millones. Su modelo de gesti¨®n ya no es solo viable solo con la venta de jugadores y la solicitud de pr¨¦stamos est¨¢ a la orden del d¨ªa (en julio se firm¨® uno de 51 millones con una financiera inglesa)
El Valencia da unas p¨¦rdidas de 31 millones a pesar de haber traspasado jugadores por 79,7 millones. La fotograf¨ªa del club es que antes de la llegada de Peter Lim hab¨ªa un problema de pasivos, de deuda, y ahora tambi¨¦n lo tiene de activos. La deuda est¨¢ en unos 400 millones (hay que decir que Lim cumple religiosamente con las cuotas a pagar anualmente a Caixabank) y la plantilla tiene cada vez menos jugadores (activos) con cartel para que, m¨¢s en un contexto econ¨®mico como el actual del f¨²tbol, su venta pueda solucionar la papeleta econ¨®mica a lo Villa, Silva, Otamendi o Andr¨¦ Gomes.
El Valencia ha entrado en un bucle de gesti¨®n deportiva y econ¨®mica. Su crisis social es causa y efecto a la vez de todo ello. El club, as¨ª lo reflejan sus cuentas, ha reducido sus ingresos ordinarios en 68 millones; en parte por la pandemia (taquillas) pero en gran medida porque compite peor de lo que lo hac¨ªa hace dos a?os (sin Champions ni Europa, los patrocinadores pagan menos, las televisiones tambi¨¦n por su clasificaci¨®n en Liga y la UEFA, nada).
El Valencia compite peor por su gesti¨®n deportiva y tambi¨¦n por su modelo econ¨®mico. Se peg¨® un tiro en el pie cuando desmantel¨® un equipo que era campe¨®n, derrib¨¢ndolo adem¨¢s de aquella manera (el Villarreal solo pag¨® por Parejo por objetivos y un futbolista con la proyecci¨®n de Ferran Torres se traspas¨® por 23 millones). Sin rumbo en lo deportivo, sin ese man¨¢ ca¨ªdo del cielo que es la Champions, su gesti¨®n econ¨®mica malvive a base de reducir lo que se invierte en la plantilla, vendiendo jugadores y pidiendo pr¨¦stamos. Es decir, pan para hoy, hambre para ma?ana.
De las primeras lecciones que uno aprende en un curso de econom¨ªa b¨¢sica es que en un presupuesto hay que buscar que el resultado de la suma de los ingresos sea igual a la del gasto. Pero el Valencia, en el presupuesto que llevar¨¢ a votaci¨®n a la Junta de Accionistas, esa a la que asistir¨¢n m¨¢s de Prosegur que accionistas, asume que en el ejercicio 2021/22 dar¨¢ p¨¦rdidas por 36 millones. Y eso que cuenta con vender por 37 millones.
En verdad el Valencia, para cuadrar sus cuentas, deber¨ªa traspasar jugadores antes del 30 de junio por un valor neto de 73 millones de euros. Pero como dicho as¨ª suena a que no quedar¨ªa ni los percheros (o precisamente solo ellos), las cuentas del club asumen de antemano unas p¨¦rdidas de 36 millones. Piensen en la actual plantilla y h¨¢ganse una idea de a qu¨¦ jugadores deber¨ªan ser traspasados para recaudar esos 73 millones necesarios para equilibrar las cuentas si por Ferran Torres, Rodrigo, Francis Coquelin, Kondogbia o Dani Parejo sacaron 79,7 millones, que rest¨¢ndoles las amortizaciones se quedan en t¨¦rminos contables en 49,3 millones.
Venga vale, aceptamos pulpo como animal de compa?¨ªa y ¡®solo¡¯ hay que ingresar 37 millones netos por venta de jugadores. A¨²n as¨ª, por ejemplo, para solo tener que traspasar a Guedes, habr¨ªa que venderlo por 53 millones (los 37 netos m¨¢s los 16 que restan por amortizar de su fichaje). ?Y a Maxi? Por unos 49 millones. Conclusi¨®n, ya le puede ir bien a Bordal¨¢s este a?o y los resultados deportivos aumenten los ingresos y revaloricen a los futbolistas.
Detalles de la auditor¨ªa de las cuentas del Valencia
-Otro pr¨¦stamo de 51 millones de euros: El Valencia, por mediaci¨®n de la Liga, formaliz¨® el 6 de julio de 2021 (fechas que coinciden con uno de los plazos de pago de las fichas de los futbolistas) un pr¨¦stamo con la sociedad Rights and Media Funding Limited por un importe de 51 millones de euros. El pr¨¦stamo, a cinco a?os, ¡°con la finalidad de atender pasivos circulantes¡± (deuda a corto plazo) se firm¨® teniendo como garant¨ªas los derechos de televisi¨®n de los partidos de Liga de la presente temporada hasta la 2025/26 y las ayudas al descenso hasta el importe total del pr¨¦stamo y sus intereses. Esas ayudas al descenso, como su propio nombre indica, las perciben los clubes cuando descienden de categor¨ªa¡ y Rights and Media Funding Limited se cura en salud en Valencia por si acaso.
CUENTA DE RESULTADOS DE LA ERA LIM
| TEMPORADA | RESULTADO DE CUENTAS |
| 2014/15 | 11,7 millones de p¨¦rdidas |
| 2015/16 | 31,4 millones de p¨¦rdidas |
| 2016/17 | 27,1 millones de p¨¦rdidas |
| 2017/18 | 36,2 millones de p¨¦rdidas |
| 2018/19 | 1,3 millones de beneficios |
| 2019/20 | 8 millones de p¨¦rdidas |
| 2020/21 | 31,2 millones de p¨¦rdidas |
| 2021/22 | 36 millones de p¨¦rdidas (seg¨²n incluyen en el presupuesto) |
-Lim cambia las garant¨ªas de sus pr¨¦stamos: Peter Lim, bueno, en verdad la sociedad Meriton Holdings, tiene varias v¨ªas de cr¨¦dito concedidas al Valencia CF SAD. Una de ellas, de 38 millones (m¨¢s cinco en intereses), se capitalizar¨¢ tras la pr¨®xima Junta de Accionistas; otra, de 16 millones, que se negoci¨® con Lim en junio de 2020 por la falta de liquidez que hab¨ªa para pagar la n¨®mina de los futbolistas y que venc¨ªa el 30 de septiembre de 2021, se ha extendido hasta septiembre de 2022. Curiosamente, en el Informe de Cuentas figura unas nuevas garant¨ªas de cobro en caso de impago del Valencia. As¨ª se ha pasado de tener pignorados ¡°los derechos federativos de cuatro jugadores de la primera plantilla¡± a tener los ¡°primeros 5 millones de los derechos de cobro por venta de cualquier jugador del primer equipo y un 20% de los derechos de TV¡±. Hasta Peter Lim se hace m¨¢s fuerte con su Valencia a la hora de pedir garant¨ªas.
-79,7 millones en ventas y 11,5 millones en incorporaciones: Las cuentas reflejan las operaciones con futbolistas realizadas por el Valencia desde el 30 de junio de 2020 hasta el 30 de junio de 2021 y tambi¨¦n incluyen lo invertido despu¨¦s de esta ¨²ltima fecha en la incorporaci¨®n de jugadores. As¨ª, seg¨²n refleja la auditor¨ªa, el Valencia invirti¨® este verano en los derechos federativos de Omar Alderete, Hugo Duro, Foulquier, H¨¦lder Costa y Marcos Andr¨¦ 11,5 millones. Por el contrario, el Valencia traspas¨® jugadores por valor de 79,7 millones, dej¨¢ndole unos ingresos netos (rest¨¢ndole amortizaciones) de 49,3 millones. Ah¨ª se incluyen las ventas de jugadores como Ferran, Rodrigo, Coquelin, Kondogbia o Dani Parejo. A¨²n as¨ª, pese a esos ingresos netos por ventas de 49,3 millones, el club da p¨¦rdidas por 31 millones.
-Solo en uno de los siete a?os de Lim no dieron p¨¦rdidas: Las cuentas que presentar¨¢ el Consejo de Administraci¨®n del Valencia en la Junta de Accionistas del pr¨®ximo 16 de diciembre contemplan unas p¨¦rdidas de 31 millones de euros. En seis de los siete a?os que ha estado Peter Lim al frente de la gesti¨®n del club se ha cerrado el ejercicio con p¨¦rdidas. En total, 145,6 millones de p¨¦rdidas (menos los 1,3 millones que figur¨® como beneficio el a?o que se hizo ingenier¨ªa financiera con la operaci¨®n Cillessen-Neto). Y no habr¨¢ seis sin siete, porque el presupuesto del Valencia para la temporada 2021/22 contabiliza p¨¦rdidas por 36 millones y ello a pesar de que aventura ingresos (descontando ya la amortizaci¨®n correspondiente si la hubiera) por 37 millones.
- Los ingresos ordinarios se reducen 68 millones: La cuenta de resultados del Valencia no enga?a. La gesti¨®n deportiva es la que lastra los ingresos ordinarios del club, que en dos a?os han pasado de alcanzar los 178 millones a los 104 presupuestados para el ejercicio 2021/22. El Valencia ingresa menos por todo en comparaci¨®n a la temporada 2019/20: por televisi¨®n (de 74 millones a 71, que en verdad la diferencia ser¨ªa mayor porque parte de los derechos de la 19/20 se incluyeron en el ejercicio 20/21 al disputarse las ¨²ltimas jornadas m¨¢s all¨¢ del 30 de junio por la pandemia), por taquilla (de 12,4 millones a 9,8), por publicidad y comercializaci¨®n (de 24,8 a 19) y, la raz¨®n de la mayor¨ªa de lo anterior, por competiciones (de 60¡¯8 millones por disputar la Champions a 3,3 millones). As¨ª, aunque la auditor¨ªa destaca durante varios p¨¢rrafos los contratiempos acontecidos por la pandemia de coronavirus, tambi¨¦n hace un matiz: la reducci¨®n de ingresos se debe a que la clasificaci¨®n del equipo fue 12? cuando ven¨ªa la 4?.