"El coronavirus no va a acabar con el Real Madrid"

?Es usted del Madrid?

Hombre, y jugu¨¦ en las categor¨ªas inferiores del club.

No me diga.

Ten¨ªan entonces una Liga muy chula y jugu¨¦ en el equipo Garc¨ªa Navajas¡­ Le hablo de los a?os 80. Tendr¨ªa yo ocho o nueve a?os¡­

?Cu¨¢l es el primer Madrid del que tiene recuerdo?

Pues del de la Quinta del Buitre. De hecho, yo iba a verles a la Ciudad Deportiva justo antes de que subieran al primer equipo. Iba yo de ni?o tambi¨¦n a ver a aquel gran Madrid de las remontadas al Bernab¨¦u.

Con esos antecedentes¡­ ?Promete usted decir la verdad y toda la verdad?

(Risas). S¨ª, s¨ª¡­ Antes que madridista soy economista.

-?C¨®mo est¨¢ el Madrid de salud econ¨®mica?

-Antes de la pandemia estaba en una situaci¨®n bastante buena de ingresos y de margen de endeudamiento. Pero el impacto de la pandemia ha sido brutal¡­

Claro.

Yo he sido director financiero y s¨®lo suelo mirar la caja, que es la que marca. Y ha tenido el club una salida de caja y p¨¦rdida de liquidez de 150 millones de euros en tres meses y medio de pandemia¡­

?No sigue habiendo m¨¢s de 100 millones en tesorer¨ªa?

La tiene porque ha admitido deuda. Pero el flujo de caja, quitando la deuda, son menos 150 millones. El dato lo dan ellos.

?Eso qu¨¦ quiere decir a niveles pr¨¢cticos?

Pues que hab¨ªa unos ingresos, y que entre la bajada de esos ingresos y el aumento de los gastos, se te han ido 150 millones.

Entiendo¡­

Y el Madrid lo admite, son bastante claros, honestos y pulcros con las cuentas. Y para muchos de los patrocinadores dan los ingresos como devengo, pero realmente no han ingresado el dinero. T¨² lo tienes en tu contabilidad, pero en realidad no lo has cobrado, y eso ya en caja no sale.

Llama la atenci¨®n esos cr¨¦ditos pedidos por valor de 205 millones. ?Qu¨¦ lectura hace?

Pues es f¨¢cil, se piden para cubrir esa salida de caja que han tenido. Es un cr¨¦dito a corto plazo¡­ Por concepto, la contabilidad siempre est¨¢ equilibrada, el activo es igual al pasivo. La diferencia es que, si en un lado tienes ca¨ªda de ingresos, en el otro tienes aumento de deuda.

Hay una p¨®liza de cr¨¦dito disponible de 328 millones. ?Puede servir para un gran fichaje?

Eso indica que hay un banco que te permite tener un descubierto negativo por ese l¨ªmite. ?Para qu¨¦ se usa? Pues son mecanismos de soluci¨®n para problemas transitorios. Es algo normal que se utiliza para evitar tensiones de liquidez o tesorer¨ªa. Por si se entra en p¨¦rdidas por causa de fuerza mayor¡­ Que tenga esa p¨®liza el Madrid indica, en plena crisis, que el club tiene solvencia y que los mercados y la banca se f¨ªan de su situaci¨®n. Cr¨¦dito viene del lat¨ªn creere¡­ Significa que si se creen tus cuentas te prestan, y que si no, no lo hacen.

En el presupuesto de la 2020-21 el club prev¨¦ p¨¦rdidas por valor de unos 100 millones¡­

Normal. Realmente, donde se va a ver el impacto de la pandemia es en 2021. Si la vacuna funcionase bien y se pudiera terminar la temporada acudiendo al estadio todo se reducir¨ªa un poquito¡­ De cualquier manera, el gran ¨¦xito de la gesti¨®n de Florentino es que el dinero que representa la asistencia al estadio es un porcentaje peque?o del total de los ingresos. Su gran aportaci¨®n fue entender que teniendo grandes estrellas los contratos publicitarios se disparar¨ªan y que hab¨ªa que repartir ese dinero en publicidad al 50% entr club y jugadores... Y esa fue la gran transformaci¨®n del Madrid.

?Qu¨¦ impacto ha tenido el cr¨¦dito del estadio?

No vi un incremento significativo de deuda. Creo que toman el pr¨¦stamo en tres partes¡­ Yo creo que sobre unos ingresos de 800 millones, en condiciones normales, es un cr¨¦dito asumible.

El Madrid separa la deuda del estadio del resto de deuda. ?Se puede hacer?

En la contabilidad no, en la presentaci¨®n de las cuentas s¨ª. De hecho deber¨ªan. Para m¨ª hay que separar la inversi¨®n del estadio, que va a tener una amortizaci¨®n de 40 a?os o as¨ª, del resto de ingresos y gastos que son recurrentes. Yo har¨ªa ese an¨¢lisis aparte, si no, no puedes comparar con respecto al a?o anterior, porque las cuentas se te distorsionar¨ªan.

?No habr¨ªa que explicar a la gente que a pesar de todo la del estadio es una deuda que asumes?

Endeudarte no es bueno ni malo. Lo que hay que ver es para qu¨¦ asumes la deuda. Si lo haces para algo que te genera un rendimiento mucho mayor, como parece ser el caso, de lo que pagas de tipo de inter¨¦s, el endeudamiento merece la pena. Lo que hay que cuidar un poquito es la liquidez, que puedas hacer frente a los pagos a los que est¨¦s obligado siempre.

?No ve riesgo?

Hombre, lo que est¨¢ claro es que el Madrid est¨¢ mejor que otros clubes, como por ejemplo el Bar?a. Al Madrid, la pandemia le cogi¨® en una posici¨®n muy s¨®lida. ?Va a estar mal el Madrid? S¨ª, pero menos que sus competidores. La temporada 2021-22 deber¨ªa de ser de cierta normalizaci¨®n.

Los ingresos han ca¨ªdo de 755 a 692 millones, y para la 2020-21 se quedan en 616¡­

Es tremendo, han ca¨ªdo un 25% en dos a?os. En descenso del PIB ha sido del 11 o el 12%. Por lo tanto, el impacto de la crisis en el f¨²tbol ha sido del doble que en el PIB. No es tanto como en el turismo o la hosteler¨ªa, pero es muy duro. Lo importante es saber que el coronavirus no va a acabar con el f¨²tbol ni con el Real Madrid. La gente volver¨¢ a los estadios.

?Cu¨¢l es su receta para salir de esto?

Bueno, estamos a expensas de la vacuna. Es vital para volver a la normalidad.

?Cambiar¨¢ en algo la pandemia el modelo del f¨²tbol que conocemos?

Donde est¨¢ realmente el dinero es en la competici¨®n europea, en lo vinculado a la Champions. Hay un proyecto de hacerlo en lugar de a trav¨¦s de la UEFA por otro lado, y tender a un modelo NBA en el que fueran un poco los propios clubes los que lo gestionaran. Los grandes beneficiados de ese modelo en Espa?a ser¨ªan el Madrid y el Bar?a¡­

?Tiende el Madrid a eso?

Si ese proyecto se pudiera activar o acelerarse en alg¨²n momento es ahora. Ya estaba en marcha, es vox p¨®puli que ha habido reuniones y bocetos de c¨®mo ser¨ªa el formato. La UEFA est¨¢ muy nerviosa porque vive muy bien. Yo tambi¨¦n estar¨ªa nervioso. Pero es evidente que es un modelo que tiene sentido, aunque no fuera un libre mercado puro sino con condicionantes, como ocurre en la NBA o la NFL. Yo creo que al igual que la pandemia ha agilizado el proceso de digitalizaci¨®n, tambi¨¦n puede agilizar ese modelo de industria del f¨²tbol.

Con las cuentas que ha visto y que han de ser aporbadas en Asamblea, ?es factible fichar a Mbapp¨¦ este verano?

Cuando lleguemos al verano la pandemia se va a ver de una manera m¨¢s relajada. A ver si eso es as¨ª. Y si los bancos y los mercados est¨¢n accesibles y te puedes financiar a tipos cercanos al cero como ahora. Yo no lo descarto. Lo que s¨ª veo es que el Madrid va a acudir a ese mercado en mejor posici¨®n que otros clubes.