"El Real Madrid experimenta un deterioro econ¨®mico"

Pinceladas Econ¨®mico- Futbol¨ªsticas. El profesor Gay de Li¨¦bana elabora una serie de indicadores que determinan la salud econ¨®mica de una empresa. ¡°Para un club, yo los llamo Pinceladas Econ¨®mico-Futbol¨ªsticas¡±. Y la conclusi¨®n es que ¡°el Madrid experimenta un deterioro. Significa que su evoluci¨®n es negativa, que si sigue esa l¨ªnea se resentir¨¢ y m¨¢s si planea inversiones de 500 millones en el estadio¡±. La explicaci¨®n es la siguiente: ¡°Eficiencia Televisiva: los ingresos de televisi¨®n que el club genera en un a?o en comparaci¨®n con la inversi¨®n en futbolistas. En la 12-13, por cada 100 euros invertidos en futbolistas ingresaba 61 por televisi¨®n. Ahora, 51 euros. Est¨¢ bajando el rendimiento porque est¨¢ comprando demasiado caro. Otro ¨ªndice: Eficiencia Comercial. Son ingresos de m¨¢rketing con respecto a la inversi¨®n (entre futbolistas y baloncestistas). El a?o pasado por cada 100 euros de inversi¨®n sacaba 60, ahora 55. La inversi¨®n en jugadores crece bastante m¨¢s que los ingresos. Otro ¨ªndice. Rotaci¨®n de los Activos: en la 12-13, por cada 100 euros que ten¨ªa invertidos el Madrid consegu¨ªa facturar al a?o 61. Ahora 56. Otro: Real Madrid EL AN?LISIS DEL PROFESOR GAY DE LI?BANA Ingresos de Explotaci¨®n sobre la Inversi¨®n en Futbolistas. El a?o pasado por cada 100 euros facturaba 194. Ahora 164. Crecen los ingresos pero quedan desbordados por el crecimiento de la inversi¨®n en jugadores¡±.

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Balance Sint¨¦tico (Gr¨¢fico 1). ¡°Hay que destacar que el Patrimonio Neto, por tanto la financiaci¨®n propia, era la temporada pasada de 312 millones y ahora es de 370. Ha mejorado porque ha habido buenos resultados deportivos. El Patrimonio Neto es ¡®lo que no se debe¡¯. Tengo un total de 972, debo 602, por tanto tengo (o no debo) 370. Esa es la situaci¨®n del Madrid. Hay mucho rojo, s¨ª, porque la deuda que hay que pagar yo la pongo en rojo sangrante... porque duele¡±.

Ingresos Explotaci¨®n VS Gastos Explotaci¨®n. (Gr¨¢fico 2) ¡°La Facturaci¨®n ha aumentado de 519 a 549 millones. El Madrid est¨¢ marcando ah¨ª bien el paso, busca l¨ªneas de negocio... Pero claro, hay un problema, en la medida en que te vas haciendo m¨¢s grande, vas gastando m¨¢s. Y el gasto ha saltado de 484 millones a 532. Porcentualmente han crecido m¨¢s que los ingresos. Continuar con esa tendencia puede provocar fricci¨®n. Estos son los gastos y los ingresos derivados de la actividad propiamente futbol¨ªstica. A m¨ª a veces me pregunta mi presidente (del Espanyol): ¡®Oye, ?t¨² qu¨¦ har¨ªas con este futbolista?¡¯ Le respondo: ¡®Como socio no se te ocurra venderlo. Pero como economista v¨¦ndelo ya, porque es un activo que te quieren comprar, as¨ª que envu¨¦lvelo de regalo¡¯. Con Di Mar¨ªa, Florentino pens¨®, forzado, como empresa, y no en lo deportivo¡±.

Ingresos de Explotaci¨®n (Gr¨¢fico 3). ¡°Hay un concepto que yo llamo Match Day, la explotaci¨®n del estadio. Este a?o fue muy importante para el Madrid, la ha subido. Pero me da la impresi¨®n de que hay algo agotado, en el Madrid y en el modelo espa?ol. Es el tema de televisi¨®n. Esta temporada la Premier cobra 2.000 millones s¨®lo por televisi¨®n. Eso se lo reparten sus 20 clubes. Los espa?oles, en total, 700 millones si llega. En el gr¨¢fico se ve que son 162 millones para el Madrid, pero incluye Copa y Champions. Con este sistema salen perjudicados grandes y peque?os. Si se vendiera el paquete conjunto y se sacaran 1.000 millones el Madrid y el Bar?a podr¨ªan llevarse el 20% y quedar¨ªan 600 millones para repartir entre los otros, e incluso guardar algo para Segunda. Por otro lado, por M¨¢rketing, ganar Copa y Champions le ha dado al Madrid impulso: 13 millones m¨¢s.

Los Gastos (Gr¨¢fico 4). Los gastos en salarios se han incrementado. Son las primas de la Champions. Y un tema importante es el de las amortizaciones. Claro, el Madrid tiene 92 millones de euros. Esto es que yo ficho a un jugador por 100 y le hago un contrato por cinco a?os. Repartir¨¦ el coste del jugador en cada uno de los a?os: 20 millones cada ejercicio. El matiz es el siguiente. Una cosa es cuando t¨² eres el club que fichas y otra cuando eres un club de cantera. El Bar?a tiene menos amortizaci¨®n, l¨®gico. Si el a?o pasado el Madrid ten¨ªa 81, el Bar?a ten¨ªa 50. No es que sea un dinero pendiente de pagar. Igual lo he pagado ya, pero se contabiliza as¨ª. Luego est¨¢ la partida de Otros Gastos, que yo llamo la del papel higi¨¦nico, donde se computa lo que no sabemos d¨®nde meter. Las empresas gastan y gastan cuando van bien. Los futbolistas no van a pensiones. Esta partida ha subido bastante: de 156 a 170 millones. Hay que poner coto. Ya se est¨¢ haciendo en las empresas, donde se dice ¡®oiga si usted se trae el papel higi¨¦nico de casa ser¨¢ bien visto por la direcci¨®n¡¯. En un momento de euforia por ganar la Champions, te entregas a la causa¡±.

Resultado de Explotaci¨®n (Gr¨¢fico 5). Es la diferencia entre los Ingresos de Explotaci¨®n (match day, televisi¨®n, m¨¢rketing...) y los Gastos de Explotaci¨®n (gastos de personal, amortizaci¨®n de jugadores y otros gastos). ?Ha bajado a la mitad! De 35 a 17 millones. Me preocupa. El incremento del ingreso bien, pero el incremento del gasto, demasiado bien (con iron¨ªa). Y si no ganas las Champions en siete u ocho a?os habr¨ªa que cuestionar el modelo, el de hacer grandes inversiones para ganar la D¨¦cima. Porque hay maneras de hacerlo. Formar un equipo con perspectiva o cada a?o comprar y comprar para ganarla ya. Es la urgencia total. Lo opuesto ser¨ªa invertir en cantera, etc...

Resultado Extraordinario (Gr¨¢fico 6). La banda de la derecha indica el Beneficio antes de impuestos (48). El Madrid ha ganado lo mismo que la pasada temporada, y ayuda a esto el Resultado Extraordinario, que proviene de la venta de futbolistas o de operaciones patrimoniales. El resultado extraordinario se ha doblado (por la venta de Higua¨ªn, ?zil...) de 21 a 40 millones, y de ah¨ª los beneficios de 48. Si no se hubieran vendido, estar¨ªamos en un resultado distinto. Vender jugadores interesa por el dinero que cobras y porque te ayuda a mejorar la cuenta de resultados. Tambi¨¦n lo hacen las recalificaciones de terrenos, como los 20 millones que ahora investiga la Comisi¨®n Europea.

Evoluci¨®n ingresos (Gr¨¢fico 7). Todo creci¨® de una manera brutal en los ¨²ltimos a?os, pero me da la impresi¨®n de que se ha agotado. Los clubes tienen que agudizar el ingenio. Televisi¨®n y giras en Asia, mirar para ?frica (como la Liga francesa) y explotar el mercado de EE UU donde un Inter-Roma mete a 100.000 t¨ªos en un estadio de Dallas en verano.

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