Gay de Li¨¦bana: ¡°Lo siento, pero la deuda es de 602 millones...¡±

¡ªDespu¨¦s de analizarlas con detalle, ?le convencen las cuentas del Madrid?

Real Madrid

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¡ª?Hombre, son unas cuentas del Ibex! Es un club grande, son cuentas de enjundia. Hay cuentas y cuentas. Est¨¢n las del Madrid y luego las de los dem¨¢s... S¨®lo el Manchester United se le acerca, que es un club muy potente desde el punto de vista patrimonial tambi¨¦n, aunque tienen un componente fuera del negocio del f¨²tbol que es de car¨¢cter financiero. El United es una entidad que cotiza en la bolsa de Wall Street, que tiene su domicilio fiscal en las Islas Caim¨¢n y que juega en Old Trafford...

¡ª?Son cuentas del Ibex?

¡ªLa informaci¨®n que se da es m¨¢s de car¨¢cter financiero que futbol¨ªstico. Creo que un club de f¨²tbol debe aspirar a ganar dinero, para autofinanciarse y sostenerse, pero tampoco hace falta darle el boato de que fuera como una empresa que cotiza en el Ibex 35.

¡ª?Cu¨¢les son los indicadores de esas cuentas en los que m¨¢s deber¨ªa fijarse el socio del Real Madrid?

¡ªTiene que preocupar primero el volumen que va adquiriendo la entidad en s¨ª. El Madrid tiene un gran volumen de facturaci¨®n, pero eso tambi¨¦n implica una carga importante a nivel de gastos. Por tener una plantilla muy fuerte de futbolistas y de no futbolistas. Tienes que estar muy arriba para poder sufragar ese coste. Y luego la deuda. No nos enga?emos, y con todo el respeto, es un eufemismo llamarlo de otra forma para no decir que estamos hablando de 602 millones de euros.

¡ªPues Florentino dice que la deuda es otra cosa, que no es de 602 millones...

¡ª?Hombre, hombre! ?l lo ve desde el concepto de lo que es la deuda financiera, que es lo que t¨² debes descontando lo que te deben. Pero claro, la deuda son las obligaciones de pago y por tanto el Madrid tiene que pagar 602 millones de euros. Para cualquier economista, la deuda bruta del Madrid es de 602 millones.

¡ª?C¨®mo ha podido subir de 541 a 602 en un a?o?

¡ªVa subiendo por las inversiones que se han hecho. Se ve mirando partida por partida. La inversi¨®n en jugadores ha sido muy importante los dos ¨²ltimos a?os. Esto quiere decir que tienes unos compromisos de pago importantes en los pr¨®ximos a?os. Y luego hay cap¨ªtulos derivados del ¨¦xito deportivo, que tiene un precio. Las primas de jugadores... Son remuneraciones pendientes de pago que tienes que devengar al final del ejercicio. Todo es como consecuencia del crecimiento de la entidad, no s¨®lo en ingresos, sino tambi¨¦n en gastos e inversiones. No todo se puede pagar al contado y se va financiando.

¡ª?Qu¨¦ le dice que la deuda a corto plazo sea mucho mayor que la del largo plazo?

¡ªEs muy habitual en los clubes abusar de la deuda a corto plazo. Pero es una deuda muy operativa. Yo siempre digo a los clubes que cuidado con esa deuda, porque si en alg¨²n momento hay un problema de cobro del deudor puede haber una cierta tensi¨®n. T¨² est¨¢s confiando en la situaci¨®n de que siempre vas a cobrar. Si puedes bajar la deuda a corto, mejor. Y el problema cr¨®nico de los clubes es tambi¨¦n el fondo de maniobra negativo.

¡ª?Qu¨¦ significa?

¡ªQue debes m¨¢s a corto plazo de lo que t¨² tienes entre el efectivo y lo que has de cobrar a corto plazo. En el Madrid es -94 millones. Dicho de otra manera. Lo que yo tengo que pagar en menos de un a?o es superior a lo que tengo en dinero y a lo que voy a cobrar en menos de un a?o. Aqu¨ª hay un elemento clave en el f¨²tbol y en empresas, por ejemplo, de distribuci¨®n alimentaria. Si t¨² cobras r¨¢pido no hay ning¨²n problema. Pero si te encallas a la hora de cobrar es un problema, por eso hay que evitar tensiones.

¡ª?Hasta cu¨¢ndo ser¨¢ asumible la deuda en el Madrid?

¡ªDepende... El Madrid deber¨ªa tener mucha menos deuda de lo que factura, es decir, mucho menos de 550 millones. Para m¨ª ser¨ªa formidable si tuviera 300 o 400 millones. As¨ª, lo que ingresa en un a?o le cubrir¨ªa de sobra esa deuda. Pero en el f¨²tbol, el Madrid y el Bar?a son de los que est¨¢n mejor, porque cubren casi el 90 por ciento de dicha deuda. Ahora, ?qu¨¦ pasar¨ªa si un a?o se pincha?

¡ª?A qu¨¦ se refiere?

¡ªPues imag¨ªnese, que dios no lo quiera, que un a?o caes en la fase de grupos de la Champions. O que no te clasificas para Europa, como le ha pasado al United. Pero el United ha firmado sorprendentemente el contrato del siglo con su nuevo patrocinador, ya que cambi¨® Nike por Adidas.

¡ª?Cu¨¢nto cobra al a?o?

¡ªMe parece que 90 millones, una barbaridad. Tengo entendido que al ejecutivo que firm¨® el contrato lo han decapitado. Eso he o¨ªdo (ironiza). Bueno, lo importante es no tener deuda, pero cuando est¨¢s con estas ansias inversoras (en referencia al Madrid), adquiriendo jugadores y pensando en hacer estadios y ciudades deportivas, quieras que no, te vas endeudando y endeudando.

¡ª?C¨®mo puede tener el Madrid 170 millones en tesorer¨ªa y tener esa deuda o pagar 10 millones en gastos financieros?

¡ªEl Madrid quiere tener dinero, porque le permite hacer algunas operaciones, como fichajes, a mejor precio. Es razonable. Y otra cosa: cuando quieres comprar algo pidiendo dinero al banco. En ese caso la entidad sabe que t¨² tienes efectivo para respaldar la operaci¨®n.

¡ª?Qu¨¦ indica que el Madrid haya empezado a vender jugadores importantes en las dos ¨²ltimas temporadas?

¡ªQue quiere hacer caja. Creo que a Di Mar¨ªa y a los otros los vendi¨® bien. Eran jugadores de referencia. El Madrid nunca fue un club vendedor, sino comprador. A m¨ª esos jugadores me gustaban mucho. Aunque yo era un enamorado del Madrid castizo, el de Pirri, Stielike, Netzer, Santillana, Camacho...

¡ª?Necesitaba el Madrid vender a Di Mar¨ªa para fichar a James?

¡ª?S¨ª! El Fideo era un jugadorazo como la copa de un pino. Me parece que hab¨ªa otros intereses, aunque es una presunci¨®n m¨ªa. Creo que era m¨¢s importante tener a un colombiano que a un argentino, o fichar a un mexicano...

¡ª?Tiene que ver con ACS?

¡ªS¨ª... Est¨¢ a la vista, no es descubrir la sopa de ajo. Se fich¨® a James y a ACS se le asign¨® una gran obra por la que va a facturar 696 millones de euros. Fue en un viaje que hizo el presidente de ACS con la vicepresidenta del Gobierno a Bogot¨¢. Se vieron con el presidente colombiano Santos.

¡ª?Despu¨¦s del fichaje de James?

¡ªS¨ª, y a ra¨ªz de ah¨ª le adjudican la obra. Es una autopista. La primera fase de todo un tramo por el que factura 696 millones de euros. Luego tenemos el tema de Chicharito. Que llega en el ¨²ltimo minuto, en el tiempo de descuento. El d¨ªa que se anunci¨® esto conocimos, horario de M¨¦xico, que Norman Foster present¨® la maqueta al presidente de M¨¦xico de lo que ser¨¢ el nuevo aeropuerto de M¨¦xico DF: 9.000 millones de d¨®lares que buscan constructora. Y tambi¨¦n se habla de que en Costa Rica se van a abordar unos grandes proyectos desde el punto de vista de obra p¨²blica, y Keylor Navas est¨¢ en la porter¨ªa del Madrid.

¡ªEntiendo...

¡ªY a todo esto el Madrid tiene una gran escuela de promoci¨®n del f¨²tbol en Arabia, donde una subsidiaria de ACS se postula para construir estadios de f¨²tbol por 2.000 millones. Y tambi¨¦n recientemente apareci¨® un acto con Abu Dhabi. Pues Abhu Dabi tiene m¨¢s de 300.000 millones de euros en los pr¨®ximos a?os para gastar en obra p¨²blica.

¡ª?Me deja preocupad¨ªsimo!

¡ªNo, no... Yo entiendo que si alguien lleva los destinos de un club, sabemos que no cobra un duro, y que si puede beneficiarse del efecto en el buen sentido de la palabra y los socios est¨¢n contentos, pues no hay ning¨²n problema. Que no se me malentienda. Esta es la realidad... Hay una relaci¨®n muy directa entre fichajes y negocio.

¡ªYa...

¡ªMe gustar¨ªa puntualizar un peque?o detalle, que es que la obra p¨²blica en Espa?a est¨¢ muy recortada, y en Europa tambi¨¦n es estrecha. Quiero decir que el dinero tendr¨¢ que venir a las grandes constructoras de dos focos, Am¨¦rica y Asia.

¡ªAs¨ª que la pr¨®xima pretemporada ser¨¢ en China, ?no?

¡ªClaro, y en Argentina no hay obra p¨²blica, as¨ª se explica que Di Mar¨ªa se vaya al Manchester y que marque goles all¨ª.

¡ª?El modelo de Florentino en el Madrid es sostenible?

¡ªDicho sea con todo el respeto y desde el conocimiento que tengo de las empresas del Ibex, este es un modelo que me da un poco de miedo porque en ACS no ha sido sostenible. ACS compr¨® Uni¨®n Fenosa y era una enorme carga financiera y tuvo que desinvertir. Fue haciendo otras inversiones, como en la alemana Hochtief, que con el tiempo ha tenido que ir troceando. De ah¨ª vinieron los fichajes de varios jugadores alemanes para ir contentando al p¨²blico alem¨¢n, para buscar la simpat¨ªa. Eran adem¨¢s casi todos jugadores de origen turco, teniendo en cuenta que una de las ciudades que se postulaban para los ¨²ltimos Juegos Ol¨ªmpicos eran Tokio, Estambul y Madrid.

¡ªParece haber una conexi¨®n...

¡ªBueno, yo veo las cosas de esta manera, no digo que sean as¨ª. Yo voy buscando los or¨ªgenes, las naturalezas...

¡ªPor sus palabras el Madrid ingresa bien, pero aumenta el gasto en exceso...

¡ªY cuidado. Los ingresos parecen estancarse en el mundo del f¨²tbol. Salvo en la Premier, que a nivel de explotaci¨®n econ¨®mica y comercial es brutal. Esta temporada 20 clubes van a facturar m¨¢s de 4.000 millones de euros all¨ª cuando el f¨²tbol espa?ol factura 1.800. Y la Bundesliga, con 18 clubes, factura m¨¢s de 2.000. Porque se ha olvidado del tema televisi¨®n y ha mimado mucho los aficionados y los estadios, y cuida que entrar al f¨²tbol sea muy barato. Ellos tuvieron un fiasco muy importante a principio en 2000 que fue el tema Kirch, el operador televisivo que revent¨®. Fue doloroso pero se reinventaron y reconvirtieron el f¨²tbol con la excusa del Mundial de 2006.

¡ª?Y aqu¨ª?

¡ªAqu¨ª vamos de cara a la galer¨ªa y olvidamos al aficionado de a pie, el que importa. Puede que el Madrid y el Bar?a no quieran bajar los precios de las entradas, pero los dem¨¢s clubes tienen que hacerlo, porque hay pocos ni?os en los estadios. Eso va a acabar con el f¨²tbol. Yo, a mi hijo, le he convencido de que sea un h¨¦roe y sea del Espanyol. Pero poco a poco la cosa se polarizar¨¢ con dos grandes monstruos (Madrid y Bar?a).