ECONOM?A
Qu¨¦ es la prima de riesgo, c¨®mo se calcula y c¨®mo afecta a la econom¨ªa espa?ola
Es un concepto que se utiliza como medida para designar la diferencia entre el coste de la deuda de un pa¨ªs (con m¨¢s riesgo) frente a la deuda de un pa¨ªs de referencia (con menos riesgo).
La prima de riesgo es un sobrecoste. Es la cantidad porcentual que paga un emisor de deuda, este caso, un pa¨ªs, sobre una unidad consensuada de referencia. As¨ª, en el caso de la prima de riesgo se toma como referencia el bono (bund) alem¨¢n a diez a?os para calcular el sobrecoste que se a?ade.
Es importante saber que el concepto de prima de riesgo es un concepto muy amplio, si bien es cierto que normalmente se utiliza para designar la diferencia entre el coste de la deuda de un pa¨ªs (con m¨¢s riesgo) frente a la deuda de un pa¨ªs de referencia (con menos riesgo).
La econom¨ªa alemana se considera la m¨¢s segura de la eurozona, y por lo tanto sus bonos los de menor riesgo. La prima de riesgo se mide en puntos b¨¢sicos. Un punto b¨¢sico es una cent¨¦sima parte de un uno por ciento, es decir, un 0,01%. Si la prima de riesgo de un pa¨ªs alcanza el valor de 100, por ejemplo, significa que la rentabilidad de su deuda, y por lo tanto, el retorno que deber¨¢ ofrecer al inversor por comprarla es de 100 veces 0,01%. Es decir, un 1 por ciento m¨¢s respecto a la rentabilidad del mencionado bono alem¨¢n a diez a?os.
Las empresas y los Gobiernos tienen que devolver sus pr¨¦stamos con intereses. La prima de riesgo supone el inter¨¦s extra que debe pagar una empresa con respecto al Gobierno (por tener m¨¢s riesgo). O bien, el inter¨¦s extra que paga un pa¨ªs con menos solvencia con respecto a otro pa¨ªs con m¨¢s solvencia, conocido como prima de riesgo pa¨ªs.
Si el bono alem¨¢n mencionado antes a diez a?os tiene una rentabilidad del 1%, el bono espa?ol a 10 a?os, con una prima de riesgo en 100, debe ser del 2%, del 3% si la prima est¨¢ en 200, del 4% si est¨¢ en 300¡
La prima de riesgo tambi¨¦n se utiliza para medir el sobrecoste que tienen que pagar las empresas para financiarse con respecto a la empresa m¨¢s grande del sector o con respecto al coste de financiaci¨®n del Gobierno. El coste extra que la empresa paga por financiarse en los mercados financieros. Ese coste extra se paga para compensar al inversor por asumir un riesgo mayor frente a la empresa de referencia.
C¨®mo interpretar la prima de riesgo
Si la prima de riesgo se sit¨²a entre 0 y 400, es un resultado normal, aunque mejor lo m¨¢s cercano a 0. Por encima de 400 puntos b¨¢sicos, la prima de riesgo es demasiado elevada, y, por tanto, el emisor se encuentra en una situaci¨®n comprometida. La prima de riesgo hoy en Espa?a est¨¢ en 109,10 (a las 14.30 horas del martes 10 de mayo).