Qu¨¦ pasa si El Salvador entra en impago y cu¨¢les son las posibles sanciones

El a?o pasado, El Salvador hizo historia al convertirse en el primer pa¨ªs en adoptar el bitcoin como moneda de curso legal a la par del d¨®lar estadounidense. No obstante, la arriesgada decisi¨®n podr¨ªa traer graves consecuencias econ¨®micas tras la ca¨ªda del precio de dicha criptomoneda, ya que parte de las finanzas p¨²blicas del pa¨ªs se mueven conforme a las altas y bajas del bitcoin en el mercado global.

El bitcoin se ha visto afectado por la incertidumbre de la guerra en Ucrania, la inflaci¨®n y el incremento en tasas de inter¨¦s por parte de la Fed en Estados Unidos. Esta semana, el bitcoin cay¨® m¨¢s de 50% desde sus m¨¢ximos hist¨®ricos y con ellos, cayeron los bonos del Gobierno de El Salvador, los cuales ahora cotizan a un 40% de su valor original, aumentando el riesgo de que el pa¨ªs no pueda cumplir con el pr¨®ximo pago de su deuda.

?Qu¨¦ pasa si El Salvador entra en impago y cu¨¢les son las posibles sanciones?

De acuerdo con El Pa¨ªs, El Salvador tom¨® 25 millones de d¨®lares de las reservas nacionales para convertirlos en bitcoins. Adem¨¢s, debe otros 800 millones que deben pagarse a m¨¢s tardar en enero de 2023. Si no se paga la deuda, el pa¨ªs entrar¨ªa en default o impago.

Los altibajos del mercado global, as¨ª como varias cuestiones internas, le costaron a El Salvador su calificaci¨®n crediticia, que mide el riesgo de incumplimiento de deuda. Tener una baja calificaci¨®n se traduce en intereses m¨¢s altos y menos posibilidades para emitir m¨¢s deuda. En febrero, Fitch recort¨® la calificaci¨®n de El Salvador a su nivel m¨¢s bajo. Moody¡¯s hizo lo mismo la semana pasada.

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Dos de los principales impactos del impago son el aumento de las tasas de inter¨¦s, inflaci¨®n y el desempleo, pero entrar en default tambi¨¦n afecta las tasas de inter¨¦s, las acciones internas y los tipos de cambio.

Con el incumplimiento de pago de la deuda, los pa¨ªses tienden a pedir prestado a tasas de inter¨¦s m¨¢s altas, lo que genera que los bancos nacionales presten a tasas de inter¨¦s m¨¢s altas. Esto impacta de manera negativa en el comercio y las exportaciones. Por otro lado, los inversores intentan vender sus activos locales para salir del pa¨ªs en mora, lo que lleva a la ca¨ªda de los tipos de cambio en el mercado.

Cuando un pa¨ªs deja de pagar, por lo general se acerca al Fondo Monetario Internacional (FMI) para obtener asistencia en forma de pr¨¦stamos y paquetes de recuperaci¨®n. No obstante, las negociaciones del gobierno de Bukele y el FMI se han complicado, pues la instancia internacional ha instado al pa¨ªs a eliminar el bitcoin como moneda legal, mientras que Bukele se niega.