El economista Nouriel Roubini pronostica ¡°la madre de todas las crisis de deuda¡±
La estanflaci¨®n (estancamiento m¨¢s inflaci¨®n) puede ser m¨¢s profunda de lo que se prev¨¦. Junto a una crisis de deuda, son las mayores amenazas econ¨®micas actuales.
El economista Nouriel Roubini, conocido por predecir la crisis financiera de 2008, ha alertado de que el actual episodio de estanflaci¨®n ser¨¢ m¨¢s profundo de lo que se prev¨¦ y que el elevado nivel de deuda p¨²blica y privada puede terminar provocando ¡°la madre de todas las crisis¡±, seg¨²n ha explicado en una entrevista con la agencia Efe.
La estanflaci¨®n (estancamiento m¨¢s inflaci¨®n) y una eventual crisis de deuda son dos de los grandes peligros econ¨®micos que Roubini identifica en su ¨²ltimo libro, ¡°Megamenazas¡± (Deusto), aunque dice que la elevada inflaci¨®n es la m¨¢s clara amenaza a corto plazo. Adem¨¢s, destaca en el horizonte inmediato los riesgos geopol¨ªticos derivados de la invasi¨®n de Ucrania y el efecto de la pol¨ªtica ¡°COVID cero¡± de China, que puede afectar a los suministros a nivel global.
En su libro, enumera una decena de ¡°mega amenazas¡± que son potencialmente devastadoras y que incluyen la ¡°guerra fr¨ªa¡± entre China y Estados Unidos, la expansi¨®n de la ola populista, la emergencia clim¨¢tica, la normalizaci¨®n de las pandemias globales, el colapso demogr¨¢fico, la desglobalizaci¨®n econ¨®mica, la automatizaci¨®n del empleo y el aumento de las desigualdades.
Roubini, asegura que el aumento de la inflaci¨®n en los dos ¨²ltimos a?os es consecuencia de las ¡°malas pol¨ªticas mantenidas durante demasiado tiempo¡± para combatir los efectos de la COVID-19, con una excesiva relajaci¨®n de la pol¨ªtica fiscal y monetaria que ha dado demasiadas facilidades financieras. ¡°En Europa ha tenido m¨¢s que ver la mala suerte por la dependencia de la energ¨ªa rusa, aunque tambi¨¦n las pol¨ªticas expansionistas han sido parte del problema¡±, se?ala Roubini, que considera que la inflaci¨®n no es algo temporal, y que su mayor riesgo radica en ¡°la enorme cantidad de deuda en el sistema¡±.
¡°El endurecimiento de las condiciones financieras puede empeorar la recesi¨®n y llevar a impagos [...] Por eso digo que los bancos centrales est¨¢n en una trampa de deuda, porque subir intereses para combatir la inflaci¨®n puede no solo contraer la econom¨ªa sino crear una crisis financiera¡±, advierte, al tiempo que vaticina que ¡°la madre de todas las crisis de deuda puede acontecer en alg¨²n momento de esta d¨¦cada o de la pr¨®xima¡±.
Medidas ¡°no ¨®ptimas¡± en Espa?a
El economista cree que las medidas que se est¨¢n aplicando en Espa?a para contener la inflaci¨®n ¡°no son las ¨®ptimas¡±, porque abaratar artificialmente determinados bienes ¡°transfiere dinero indiscriminadamente al sector privado y dificulta la tarea del Banco Central Europeo de enfriar la econom¨ªa¡±. A su juicio, ser¨ªa mejor concentrar las ayudas en las familias y empresas m¨¢s necesitadas y vulnerables.
Esa iniciativa ya ha sido defendida en varias ocasiones por el economista Santiago Ni?o Becerra. La semana pasada, en Cadena Ser, Ni?o Becerra critic¨® que la rebaja de 20 c¨¦ntimos en el combustible fuera universal: ¡°Se benefici¨® el aut¨®nomo que se dedica a la representaci¨®n comercial en pueblos de Soria y quien se pasea con un Maserati y que no produce nada mientras¡±.
Para Roubini, la medida fue m¨¢s pol¨ªtica que econ¨®mica. ¡°Espa?a afronta elecciones este a?o, todos los gobiernos antes de elecciones dan est¨ªmulos fiscales para aumentar la posibilidades de ser reelegidos. No es lo deseable ni lo ¨®ptimo porque eventualmente se puede crear un problema de d¨¦ficit y deuda, que por ahora no es grave, pero supone un riesgo importante¡±, explica
