Catastr¨®fico pron¨®stico de Nouriel Roubini, el economista que predijo la crisis de 2008

¡°Me temo que en este momento tenemos tres problemas: un problema de inflaci¨®n, un problema de crecimiento y un problema de estabilidad financiera con demasiada deuda y burbujas de activos que colapsan¡±, afirma Nouriel Roubini, profesor de Finanzas de la Universidad de Nueva York que logr¨® prever la crisis financiera de 2008 y que no ve datos positivos para la situaci¨®n internacional que vendr¨¢, a la que a?ade una triple crisis geopol¨ªtica, social y econ¨®mica dif¨ªcil de superar para la poblaci¨®n y las econom¨ªas mundiales.

La peor crisis desde 1970

Para el experto en Finanzas, las grandes econom¨ªas van a padecer una ¡°fea¡± recesi¨®n, que cree que ser¨¢ a¨²n peor en Europa que en Estados Unidos, y que va a mezclar las peores caracter¨ªsticas de las consecuencias econ¨®micas derivadas de la crisis del petr¨®leo de los a?os 70 y las de la crisis financiera de hace 14 a?os.

En una entrevista con Bloomberg, el actual director ejecutivo de Roubini Macro Associates Inc., afirma que el dolor econ¨®mico y del mercado causado por los aumentos de tarifas ser¨¢ demasiado dif¨ªcil de soportar para los bancos centrales, por lo que renunciar¨¢n al endurecimiento de su pol¨ªtica monetaria antes de que la inflaci¨®n sea derrotada.

Sus predicciones acertaron en 2020

Ya en mayo de 2020 advirti¨® que cualquier recuperaci¨®n econ¨®mica ser¨ªa seguida por un per¨ªodo de alta inflaci¨®n debido a una combinaci¨®n de shocks de oferta y una relajaci¨®n agresiva, una visi¨®n que desde entonces se ha convertido en su narrativa principal.

Ahora, la convicci¨®n de Roubini solo est¨¢ confirmando que el mundo quedar¨¢ atrapado en un per¨ªodo de estanflaci¨®n mientras los bancos centrales luchan por controlar las expectativas de inflaci¨®n.

Se?ala las acciones que cayeron m¨¢s del 20% este a?o, las tensiones en el capital privado, el enfriamiento de los bienes ra¨ªces en Estados Unidos y un mercado crediticio en ca¨ªda donde las empresas aprovecharon a?os de bajas tasas de inter¨¦s para acumular deuda. La deuda, inmensa, de empresas grandes, peque?as y medianas, lastrar¨¢ todo.

El mensaje m¨¢s pesimista

¡°Como consecuencia de la crisis de 2008 y de la pandemia, la deuda p¨²blica y privada se ha disparado hasta un 420% en las econom¨ªas avanzadas. As¨ª que no vamos a tener solo inflaci¨®n, ni vamos a tener solo estanflaci¨®n. Vamos a tener una crisis de deuda estanflacionaria, lo peor de los ¡®70 y lo peor de la gran crisis financiera¡±, augura.

¡°Incluso la calificaci¨®n alta tiene tasas de inter¨¦s como nunca antes hab¨ªa visto en a?os. Y esto es solo el comienzo de ese dolor. Espera hasta que sea un dolor real. Y luego tienes una importante instituci¨®n financiera que puede colapsar a nivel mundial, quiz¨¢s no en los Estados Unidos ahora, pero ciertamente a nivel internacional. Hay un par de empresas que son enormes y sist¨¦micas. Pueden hundirse. Es posible que tenga otro efecto Lehman, luego la Fed tendr¨¢ que acobardarse. Tendr¨¢s una recesi¨®n severa y tendr¨¢s un shock en el mercado financiero. Se van a desmayar seguro¡±.

El experto ve impedimentos estructurales m¨¢s grandes que reducir¨¢n el crecimiento potencial y mantendr¨¢n los precios altos posiblemente en los a?os venideros. Adem¨¢s de COVID, cita la guerra en Ucrania, las interrupciones en curso en China, fuerzas m¨¢s grandes que incluyen la desglobalizaci¨®n, el envejecimiento de la poblaci¨®n, los l¨ªmites a la inmigraci¨®n, la guerra cibern¨¦tica, la pol¨ªtica populista, el aumento del poder sindical, m¨¢s pandemias y el efectos del cambio clim¨¢tico.

El otro gran cambio que se avecina

Junto a otros economistas, conf¨ªan en crear un reemplazo del d¨®lar digital respaldado por una combinaci¨®n de oro, bienes ra¨ªces de Estados Unidos y bonos del Tesoro americano a corto plazo.

¡°No creo en los bancos centrales cuando dicen ¡®vamos a combatir la inflaci¨®n a toda costa¡¯, porque tienen la ilusi¨®n de un aterrizaje suave o un aterrizaje forzoso que es corto y poco profundo: dos cuartos de crecimiento negativo y luego vuelves al crecimiento y la relajaci¨®n. Eso no va a suceder. La recesi¨®n se pondr¨¢ fea y tendr¨¢s una crisis financiera¡±.

La triple crisis

Afirma Roubini que estamos presenciando el colapso de la pol¨ªtica dominante a medida que un entorno econ¨®mico sombr¨ªo se cruza con un aumento de la pol¨ªtica populista tanto en la izquierda como en la derecha.

Y vaticina, ¡°ya estamos en una verdadera bomba de tiempo en t¨¦rminos de presiones sociales y pol¨ªticas. Y una crisis econ¨®mica, una crisis financiera y una crisis geopol¨ªtica empeorar¨¢n mucho estas cosas¡±.